国联民生证券退出中海基金股东行列一事迎来关键节点。国联

近日，民生募牌国联民生证券发布公告，证券中海展公照整确认此前挂牌转让中海基金股权事项取得实质性突破，退出已与唯一意向受让方签署《产权交易合同》。基金进若交易最终交割并获监管核准，新进续推国联民生证券将正式退出中海基金股东序列。合持

在券商并购重组浪潮与“一参一控”监管红线双重驱动下，国联公募基金牌照的民生募牌整合与优化正进入加速期。

股权转让取得实质性突破

据公告披露，证券中海展公照整国联民生证券已与唯一意向受让方——成都交子新兴金融投资集团股份有限公司（简称“交子新兴集团”）及法国爱德蒙得洛希尔银行签署《产权交易合同》。退出

本次交易采用“捆绑转让”模式，基金进具体细节如下：

• 交易标的新进续推：国联民生证券拟转让所持中海基金 33.409%股权；法国爱德蒙得洛希尔银行同步转让所持 25%股权。
• 交易金额：两笔股权合计交易总价为 2.67亿元。合持其中，国联国联民生证券对应价格为 1.53亿元，法国爱德蒙得洛希尔银行对应价格为 1.14亿元，价格与前期挂牌底价保持一致。
• 交易条件：受让方须同时受让上述两部分股权，二者互为摘牌前提，且需一次性支付全部交易价款。
• 优先权放弃：中海基金第一大股东中海信托已书面声明放弃优先购买权。

支付与交割安排

根据合同约定，交子新兴集团此前缴纳的 5340万元保证金将直接转为部分交易价款。剩余款项需在合同签署后 5个工作日内支付至上海联合产权交易所指定账户。国联民生证券在收到全额转让款后，将配合办理股权变更登记手续。

受让方背景

交子新兴集团成立于2012年，注册资本60亿元，实际控制人为成都交子金融控股集团有限公司。截至2025年末，该公司资产总额达 232.13亿元，归属于母公司所有者权益 85.24亿元，全年净利润 2.43亿元。

风险提示

本次交易尚需中国证监会核准受让方的公募基金股东资格，最终落地仍存在不确定性。合同设定了明确的违约解除机制：
* 若因受让方原因，申请提交后 9个月内未获监管核准，转让方有权解除合同并要求违约金。
* 若因转让方原因导致程序延期，受让方亦有权解除合同并追究责任。

“一参一控”背景下，公募牌照整合提速

市场高度关注此次股权转让，其深层逻辑在于券商并购重组背景下，“一参一控”监管要求正倒逼公募牌照加速整合。

国联民生证券的合规调整需求

合并后的国联民生证券目前持有三家公募牌照：
1. 控股：国联基金、民生基金
2. 参股：中海基金

为符合“一参一控”的监管规定，国联民生证券必须对参股股权进行处置，此次退出中海基金正是落实合规要求的关键一步。

中海基金现状

中海基金成立于2004年3月。交易前，其股权结构为：
* 中海信托：41.591%
* 国联民生证券：33.409%
* 法国爱德蒙得洛希尔银行：25%

截至今年二季度，中海基金旗下管理 37只公募基金，管理规模 82.51亿元，在全市场164家公募基金公司中排名第 129位。从产品结构看，以混合型基金为主（23只），此外还有债券基金10只、股票基金3只及货币市场基金1只。

业内分析指出，鉴于中海基金在行业内的排名相对靠后，此次股权转让被视为国联民生证券优化资源配置、落实“一参一控”要求的必然举措。

行业趋势

类似案例在行业内并非孤例。随着国泰君安与海通证券合并，旗下华安基金与海富通基金形成“两控”格局，后续处置方案备受瞩目。此外，东方证券与上海证券的并购案也涉及公募牌照整合问题。

业内普遍认为，随着证券行业并购整合的深入，未来公募基金股权结构调整将持续进行，“一参一控”相关问题有望伴随行业重组逐步得到系统性解决。